今天是 2025 年 11 月 25 号，我们今天要聊的话题，是近期加密货币市场的焦点 —— 比特币的 起死回生。

　　在经历连续十几天的下跌调整后，比特币终于迎来了向上的势头。从市场图表能清晰看到，比特币在昨天、前天连续两个交易日上涨，短期均线组呈现止跌收缩的态势。这一信号意味着，此前持续回调的加密货币市场，有望迎来多头的反攻。

　　一方面是美联储 12 月降息的预期持续升温。目前市场预测 12 月降息 25 个基点的概率已经攀升至 82.7%，较此前大幅提升。宽松的货币政策预期往往会推高风险资产的估值，而比特币作为近年来备受关注的风险资产之一，自然也受益于这一市场情绪。

　　另一方面，特朗普政府对华政策的缓和释放出积极信号，全球市场的风险偏好有所回升，为加密货币市场注入了信心。

　　事实上，当前比特币的涨跌，在很大程度上仍取决于美联储的货币政策走向。短期内，降息预期带来的流动性宽松预期，将持续为比特币提供支撑。

　　从短中期来看，加密货币市场的反弹势头有望延续。在我看来，12 月比特币大概率会迎来一波力度不小的反弹，此前的连续上涨只是好迹象的开始。

　　具体来看，以太坊正朝着 3000 美元的关口发起冲击，而比特币的目标则是重回 9 万美元上方。这两个关键点位的突破，将进一步巩固市场的反弹信心，成为加密货币市场转强的重要信号。

　　市场动向也在印证这一趋势：Microseller 上周五再度增持比特币，就连此前 亏光 的投资者也充值 100 美元继续做多以太坊。这些投资者用真金白银践行自己的市场判断，对抗市场的下跌情绪，堪称加密货币市场中 最坚定的信仰者。

　　不仅是个人投资者，知名机构也开始释放对风险资产的积极态度。汇丰银行的分析团队认为，当前是加码风险资产的较好时机。

　　尽管标普 500 指数距离历史高点不足 5%，被市场普遍认为估值偏高，但汇丰银行指出，高收益债利差自 10 月以来扩大有限，新兴市场债利差甚至持续收窄。同时，VIX 期货曲线出现罕见的现货升水，反映出交易员对短期市场不确定性的担忧，但这并未改变机构对风险资产后续表现的乐观预期。

　　不过需要注意的是，标普 500 剔除科技板块后的净利润环比下滑了 8%，美股整体估值确实处于高位，未来可能会迎来回调。我的观点是，美股大概率会在突破历史新高后完成最后一波上涨，随后进入调整周期，适度回调将让市场更加健康。

　　而美联储 12 月的降息动作，不仅会缓解当前的市场情绪，更将为风险资产的后续上涨奠定基础 —— 这一点，对高度依赖流动性的加密货币市场尤为重要。

　　一直以来，市场都在争论比特币是否具备避险资产属性，能否真正成为 数字黄金。但过去几轮市场周期中，比特币与风险资产的关联性越来越紧密，更多时候扮演了 流动性晴雨表 的角色，并未充分展现出避险特征。

　　比特币其实缺少一次真正的考验：当美股等传统风险资产大幅下跌时，它能否摆脱联动效应，走出独立上涨的行情？

　　我的判断是，若未来全球经济陷入衰退、美股暴跌，比特币可能会在前期跟随美股同步下跌，但进入美股下跌中期后，有望脱离联动，像黄金一样开启反弹，展现出避险资产的特质。

　　毕竟，市场对 比特币 = 数字黄金 的认知，需要一次完整的市场周期来验证。波动性是加密货币市场的固有属性，也是中本聪留给投资者的 礼物。在比特币迈向更高目标之前，这样的考验是必要的，也是其成长过程中不可或缺的一环。

　　下跌并不可怕，它既是市场调整的必然，也是检验资产真实价值的机会。如今比特币已经流露出明确的上涨迹象，希望此前因市场回调而焦虑的投资者，能缓解紧张情绪，理性看待市场波动。

　　毕竟，开心是一天，不开心也是一天，与其被市场涨跌左右心情，不如以更平和的心态看待投资 —— 无论是加密货币还是其他资产，长期视角和理性判断，永远是穿越周期的核心。

　　温馨提示：本文仅为市场分析分享，不构成任何投资建议。加密货币市场波动剧烈，投资需谨慎。

　　本文章仅为行业分析与趋势解读，不构成任何投资建议。加密货币市场波动剧烈，投资需谨慎评估自身风险承受能力。

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